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在经营模式上，公司建立了供应商管理、采购管理及采购流程管理制度等一套严格、完整的采购管理流程，对供应商的经营能力、资金能力、生产资质、产品质量等因素进行综合考虑，经过小批量试用采购且合格后，将其列入公司合格供应商体系中，按订单需求与合格供应商签订采购合同。

必须指出，iOS App Store在中国国内，也一直采用3:7的分账比，让制作发行方赚到大头。所以，国内游戏公司普遍更倾向于与苹果合作，许多手游精品都是先上iOS版、再上安卓版。在国内安卓渠道，极少数精品手游也享受着3:7的分账比，例如网易的《梦幻西游》《大话西游》；我们的渠道调研显示，腾讯《和平精英》由于市场预期很高，在部分安卓渠道也是3:7的分账比。

从发行规模来看，25 家首批科创板上市公司预计募资总额为 370.18 亿，其中中国通号预计募资 105.3亿。从首批25家公司来看，中微公司市盈率最高，为170.75倍；中国通号市盈率最低，为18.8倍。从发行价格来看，乐鑫科技价格最高，为62.6元/股；中国通号价格最低，为5.85元/股。

投资建议我们维持行业“买入”评级，投资组合为：腾讯控股、金山软件、完美世界、游族网络。风险提示政策监管风险，生命周期风险，内容更新风险，流水不达预期风险。手游分成比例是特定市场和特定阶段产业竞争格局的结果。从历史看，分成比例是随着时间的推移而变化的：第一阶段，手游市场爆发初期，人口红利源源不断，玩家比较幼稚，对产品选择度较低，这是安卓渠道最为强势的时期，确立了5:5的分成比例。第二阶段，渠道混战，2014年阿里巴巴加入手游战局，强势喊出2:8的分成比例，小米、蜗牛、百度也曾实行过3:7分成；同年，OPPO、vivo、酷派、金立、联想、华为成立硬核联盟，同时各类垂直应用也开始染指手游分发，为了抢夺产品，甚至有渠道喊出1:9分成口号；但是，阿里在游戏分发领域并未成功，硬核联盟凭借强大的硬件门户快速崛起，大量中小渠道沦为炮灰，分成比例再度被打回原形，绝大多数手游仍然必须接受5：5的分账。第三阶段，产品为王，用户成熟、人口红利消失、监管收紧等因素的综合作用 ，使得产业逻辑从渠道为王全面转向产品为王，不过由于强大的历史惯性，手游产品方与渠道方的分账比尚未全面改变，可谓滞后于时代。如今，腾讯携顶级产品要求更高分成比例，是产业发展的必然结果。

之所以能低价拍下，是长沙地方政府为吸引互联网企业，给到的支持。那块地原则上是当地政府给映客建设第二总部所用。湖南映客置业进行上述股权变更后，长沙龙湖取代映客成为控制方。根据映客公告描述，公司与开发商就土地的开发计划磋商的过程中，开发商提出愿意就土地开发承担更多成本及责任，但其须取得湖南映客置业的控制权以便更好地开发项目。“考虑到开发商在房地产行业的资源及经验，本公司同意开发商应承担更多开发责任以使双方利益最大化。”

用户层面来看，PC版360鲁大师软件2016至2019年前四个月月活用户数约分别为4000万人、5500万人、5900万人及6600万人。移动设备版的360鲁大师月活用户数量则是呈下降趋势，2016年至2019年前四个月，平均月活人数分别约为700万人、600万人、400万人、200万人。